在资本市场上，信任的重建永远比信任的崩塌要慢得多。而这每一项都是硬仗，每一项都没有退路。
文/每日资本论
麻烦总是不断，不是吗？
6月22日，紫晶存储证券虚假陈述责任追偿纠纷案公开开庭审理。这起案件的特别之处在于，除实控人、董监高、造假上下游客户外，还有包括广州银行惠州仲恺支行、广东五华农商银行、河南卢氏农商行等5家银行分支机构站上了被告席。
多家官方媒体的报道显示，这5家银行因涉嫌在审计过程中出具内容不实的银行询证函，刻意隐瞒企业存单质押及大额对外担保等关键风险信息，首次以民事赔偿被告身份出现在财务造假追偿案件中。
2020年顶着“光存储第一股”光环登陆科创板的紫晶存储，三年后因系统性财务造假被证监会行政处罚并强制退市。行政处罚决定书还原了这家公司的造假脉络：2017至2020年，紫晶存储通过虚构销售合同、伪造物流单据和验收单据入账、安排资金回款、提前确认收入等方式虚增营业收入及利润。
事发后，中信建投牵头设立专项赔付基金，向约1.7万名适格投资者完成先行赔付，赔付总额合计10.86亿元。中信建投牵头设立专项赔付基金，全额垫付投资者损失后，依法取得投资者代位求偿权，将造假链条上全部参与方一并起诉，包括上述5家银行均为紫晶存储长期贷款合作机构。目前，本案尚未进一步公开消息。
值得一提的是，10天前，据广东金融监管局消息，该局已批复同意广州银行增资扩股方案。根据方案，广州银行获批向特定对象发行面值为1元，不超过24亿股股份。
在如此关键时期，这场诉讼无疑给广州银行蒙上了一层阴影。不能不提的是，2026年以来，这家扎根粤港澳大湾区的城商行已累计收到6张监管罚单，核心资本充足率逼近监管红线，IPO长跑在持续16年后终结……
不禁要问：广州银行的“雷”，究竟什么时候能停？
广州银行前身为广州城市合作银行，1996年9月在46家城市信用社基础上组建而成；2009年重组。彼时，广州金控（曾用名“广州国际控股集团有限公司”）通过自身及其全资子公司广州广永合计持有广州银行股份超90%，形成绝对控股格局。广州银行也雄心勃勃地立下了三年内上市的目标，但因种种原因，未有实质性进展。
直到2020年6月，广州银行才正式向证监会递交上市申请。全面注册制落地后，广州银行的IPO申请于2023年平移至深交所并获受理。但此后，该行因财务资料过期、更换申报会计师等原因多次终止IPO申请。
2025年1月，深交所发布公告，因广州银行及其保荐人撤回发行上市申请，决定终止对其发行上市审核。据部分官方媒体报道称，此次撤回IPO申请系广州银行战略调整，同时该行“没有准备去香港上市的安排”。
广州银行是目前唯一一家未上市的一线城市城商行，其股权问题是绕不开的焦点。招股书显示，广州金控是广州银行的控股股东，直接持有22.58%股份，通过全资子公司广永国资持有19.71%股份，直接和间接合计持有42.29%的表决权。要知道，主要股东包括战略投资者持股比例一般不超过20%，而广州金控的合计持股比例远超这一标准。
更棘手的是股东确权问题。截至2020年7月31日，广州银行尚有311名非自然人股东和1091名自然人股东因无法联系或股东资格存在瑕疵而未完成确权，所持股份数合计近7000万股。证监会曾在反馈意见中明确要求广州银行说明未确权事实是否构成股权不清晰、是否符合首发办法的相关规定。
股权确权的历史遗留问题并非纸上谈兵。2020年以来，广州银行曾涉及多起股东确权的诉讼。曾有多位股东因确权问题将广州银行告上法庭，其中一起涉及工会及26名自然人与广州银行对簿公堂，要求确认其享有的逾46万股及相关孳息，而广州银行认为工会不符合商业银行股东资质。经过一审，法院认为工会的股东资质只影响其行使股东权利，但不妨碍股权的确认，因此判决工会以及26名自然人持有的股权份额合法有理。
麻烦接踵而至。2025年，广州银行股权在公开拍卖市场上屡遭流拍。9月，佛山市华银集团持有的7笔合计2673.05万股广州银行股权拍卖全部流拍，单笔规模在200万股至673.05万股之间，起始价合计为4811.49万元，折合每股1.80元；而此前8月，上述股权的拍卖起始价折合每股2.10元，同样因无人出价流拍。更早的2021年3月，广州货运服务公司持有的广州银行75.7万股权在阿里司法平台上进行拍卖，起拍价格为3,561,382元，因无人问津而流拍。一个月后，这部分股权二次拍卖，再遭遇流拍。
如果说股权结构是历史遗留，那么资本充足率的急速下滑则是摆在眼前的“急症”。截至2025年末，广州银行核心一级资本充足率为7.81%，较2024年末的9.10%大幅下滑1.29个百分点；距离7.5%的监管红线仅剩0.31个百分点的缓冲空间。一级资本充足率9.32%、资本充足率12.89%，三项指标全线走低。
这组数据的危险之处在于：广州银行总资产仍在扩张。2025年末总资产超9300亿元，同比增长9.42%，逼近“万亿城商行”门槛。但规模扩张正在快速消耗资本。2025年末核心一级资本净额较上年末减少约41亿元至463.3亿元，而风险加权资产却在增加。核心一级资本净额的下降与风险加权资产的上升形成了剪刀差，资本缓冲空间持续收窄。
部分业内人士表示，如果无法通过IPO或大规模增资扩股补充核心一级资本，广州银行的资产扩张空间将在未来1-2年内触及硬约束。
这就可以理解，广州银行在终止IPO的一个月后就紧急启动了增资扩股。而6月12日，广东金融监管局批复同意后，以当前的股本计算，本次定增规模占现有总股本比重达20%左右。这是该行近些年来规模最大的外源资本补充动作。
但事情并非那么乐观。证监会针对广州银行的定增申请抛出了“三连问”：首个问题直指公司治理，要求补充说明防范控股股东不当控制、保护投资者利益的措施及有效性，以及内部控制制度是否完善并有效执行。第二问涉及发行价格、发行对象等核心要素的披露。第三问则要求披露国有产权相关主管部门的审批情况。
这三个问题翻译成大白话则是：广州银行内控是否让人放心？广州金控是否参与定增，若是则股权将进一步集中；若不参与，其持股比例将被稀释至约35%。无论哪种情形，都考验着这家银行的治理平衡能力。
不容忽视的还有盈利能力。2025年，广州银行实现营业收入125.65亿元，同比下降8.85%；这是广州银行营收连续第三年下滑。净利润11.83亿元，同比增长16.91%。看似回暖的净利润增长背后，是信用减值损失的大幅收缩。2025年信用减值损失78.61亿元，比上年减少12.25亿元，降幅13.48%。本质上，这是通过会计调节释放账面利润，可持续性有待进一步观察。
需要注意的是，在资产质量方面，2025年广州银行实现了不良贷款余额和不良率的“双降”，不良贷款余额84.19亿元，同比下降1.06亿元；不良率1.73%，同比下降0.11个百分点。
但关注类贷款余额同比上升，可疑类与损失类贷款分别增长26.40%、18.56%，不良迁徙压力持续加大。并且贷款结构严重失衡，公司贷款和垫款同比大增33.13%，零售贷款同比下降2.95%，贴现资产降幅高达42.01%，信贷资源过度集中于对公领域，集中度风险持续攀升。
此外，广州银行还频频“踩雷”。
早在2021年2月，银保监会广东监管局对广州银行和该行的肇庆分行做出处罚决定，两个涉事机构因未经批准开展衍生产品交易、以个人理财资金承接不良资产、向未取得有关批准文件的固定资产项目提供融资等问题，总计被处罚210万元。其中广州银行180万元，该行的肇庆分行30万元。
2023年8月，中国人民银行广东省分行公布的行政处罚决定书显示，广州银行涉及违反反洗钱业务管理规定、违反征信业务管理规定等7项违规行为，被警告并被罚896.9万元。同时，还对该行9位业务直接负责人给予2.6万-14万元不等的金额罚款。
进入2026年，罚单密集程度进一步升级。据不完全统计，截至5月中旬，该行已累计收到6张监管罚单，处罚频率基本保持每月一次，覆盖肇庆、湛江、汕头、深圳、江门5家分行，累计被罚金额达375万元。
面对如此境地，广州银行又该如何破局呢？
核心话题是要进行一场从内控到合规的全面革新。当务之急必须快速加强内控体系建设，堵塞管理漏洞。针对各种处罚暴露出的问题，建立健全流程管控机制，明确各环节责任，加强对分支机构的监督检查，确保函证信息真实准确。同时，要完善风险管理体系，提升对各类风险的识别、评估和控制能力，特别是加强对关联交易、衍生品交易等高危业务的风险管控。
其次，要强化合规管理，树立合规文化。广州银行需从高管层做起，带头遵守法律法规和监管要求，将合规理念贯穿于业务发展的全过程。建立长效整改机制，加强对业务人员的合规培训，提高合规意识，避免同类问题再次发生。此外，要加强与监管部门的沟通，及时报告整改情况，争取监管部门的认可。
第三，要优化业务结构，提升盈利能力。广州银行应顺应银行业高质量发展的趋势，加快业务转型，减少对传统存贷业务的依赖，大力发展中间业务和新兴金融业务，提高非利息收入占比。同时，要加强客户结构调整，重点服务小微企业和实体经济，提升资产质量和盈利能力。在区域布局上，应充分发挥广州作为粤港澳大湾区核心城市的优势，拓展业务空间，提升市场竞争力。
第四，要改善股权结构，增强市场信心。广州银行应通过增资扩股引入优质战略投资者，优化股权结构，提升公司治理水平。此次增资扩股是广州银行改善资本结构、增强抗风险能力的重要契机，应充分利用这一机会，引入具有战略协同效应的投资者，提升市场对其的信心。
最后，要加强信息披露，提升透明度。广州银行应严格按照上市要求，完善信息披露制度，及时、准确、完整地披露财务信息和重大事项，增强投资者对其的信任度。特别是针对紫晶存储追偿案等重大风险事件，应及时披露进展情况和应对措施，展现其负责任的态度和解决问题的能力。
只有正视自身问题，以最快速度、最大力度推进全面合规整改，用实际行动而非纸面承诺来回应市场的质疑。才能清除上市道路上的 “地雷”，从少踩雷到不踩雷。毕竟，在资本市场上，信任的重建永远比信任的崩塌要慢得多。而这每一项都是硬仗，每一项都没有退路。
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